Forex Marktstruktur Und Händler

Forex Marktstruktur von Vicki Schmelzer Die BIZ. In seiner neuesten Triennial Central Bank Umfrage. Sagt, dass im April 2016 im April 2016 durchschnittlich 5,1 Billionen US-Dollar an Devisenmärkten gehandelt haben, von 5,4 Billionen im Jahr 2013. Fast zwei Billionen Dollar waren an der Devisenkassakurse (wo der Großteil der Einzelhandelsaktivitäten gesehen wurde) und 2,4 Billionen Dollar im FX Swaps und 700 Milliarden in direktem Devisentermingeschäft. Um ein besseres Verständnis der Devisenmärkte Struktur und Größe, ist es hilfreich, um die Aufteilung der Umsatz von Kontrahenten in der BIZ-Umfrage zu sehen. Es gibt drei Hauptkategorien: Andere Finanzinstitute erstellt 51 von allen Trades39 Bände. Berichterstattungshändlern - 42. Nichtfinanzielle Kunden - 7. Die BIZ betrachtet einen Berichterstattungshändler als: überwiegend große Handels - und Investmentbanken und Wertpapierhäuser, die (i) am Interhändlermarkt teilnehmen und (ii) ein aktives Geschäft mit großen Unternehmen tätigen Kunden wie große Unternehmen, Regierungen und nicht-berichtende Finanzinstitute, sind die Berichterstattung Händler Institutionen, die aktiv zu kaufen und zu verkaufen Währung und OTC-Derivate sowohl für ihr eigenes Konto und oder bei der Bewältigung der Kundenbedürfnisse. In den letzten 10 Jahren ist die Grenze zwischen Investmentbank und Geschäftsbank verschwommen. Citibank und JP Morgan Chase gelten als Investmentbanken, obwohl sie auch kommerzielle Bankunternehmen haben (Einlagen und Kredite machen). Goldman Sachs und Morgan Stanley sind auch Investmentbanken, obwohl sie während der US-Finanzkrise Troubled Asset Relief Programme (TARP) erhalten haben. Die BIZ betrachtet andere Finanzinstitute als: alle anderen Finanzinstitute wie kleinere Handelsbanken, Investmentbanken und Wertpapierhäuser sowie Investmentfonds, Pensionsfonds, Hedgefonds, Währungsfonds, Geldmarktfonds, Bausparkassen, Leasinggesellschaften, Versicherungsgesellschaften, Anderen Tochtergesellschaften von Firmen und Zentralbanken. Die anderen Finanzinstitute Dach ist ziemlich groß, mit verschiedenen Sub-Buckets. Die Kategorie umfasst unternehmenseigene Handelsunternehmen, die in diesem Teilkorb investieren, absichern oder für die eigenen Konten spekulieren, mit Hochfrequenzhandelsunternehmen (HFT) und anderen algorithmischen Handelsunternehmen. Große Spekulanten wie Soros oder Bridgewater sind auch in diesem Lager. Zu den anderen Kategorien von Finanzinstituten gehören auch offizielle Sektornetzwerke wie die globalen Zentralbanken (Federal Reserve, Europäische Zentralbank, Bank of England, etc.), Staatsfonds (Investmentgesellschaft Abu Dhabi, China Investment Corporation, SAMA-Auslandsbeteiligungen) etc.). Internationale Banken und öffentliche Einrichtungen (wie BIZ, Internationaler Währungsfonds), Entwicklungsbanken (Weltbank, Asiatische Entwicklungsbank, Europäische Bank für Wiederaufbau und Entwicklung usw.) und Agenturen. Last but not least gibt es auch für alle anderen verbleibenden Finanzinstitute (wie zB die Aggregatoren des Einzelhandels) einen Sub-Eimer. Eine der großen Überraschungen in der BIZ-Studie 2013 war ein weiterer großer Sprung in der Kategorie der sonstigen Finanzinstitute in Bezug auf die Handelsaktivitäten: In der Umfrage 2010 haben andere Finanzinstitute zum ersten Mal andere Berichtshändler (dh den Handel im inter - Händlermarkt) als Hauptkategorie der Gegenpartei in der Triennial-Umfrage. Die Transaktionen der Devisenhändler mit dieser Kundengruppe stiegen im Jahr 2013 um 48 bis 2,8 Billionen und stiegen von 1,9 Billionen im Jahr 2010 an. Die BIS sieht einen nichtfinanziellen Kunden als jeden anderen Vertragspartner als die oben beschriebenen, vor allem nichtfinanziellen Endverbraucher , Wie Unternehmen und Nicht-Finanzinstitute. Darunter fallen auch Privatpersonen, die direkt mit den Berichterstattungshändlern für Anlagezwecke handeln, und zwar entweder auf den von den berichtenden Händlern betriebenen Online-Handelsplattformen oder auf anderem Wege (z. B. durch telefonische Handelsregistrierung). Der Währungshandel konzentriert sich weiterhin auf eine Handvoll Die BIZ berichtete: Im April 2016 verteilten die Vertriebszentren in fünf Ländern, dem Vereinigten Königreich, den Vereinigten Staaten, Singapur, Hongkong SAR und Japan den Devisenhandel von 75 im April 2013 und 71 im April 2010 Sollte dies alles verwirrend erscheinen, denken Sie daran, dass der Großteil der Geschäfte auf dem Devisenmarkt von den großen Banken erledigt wird. Die beiden anderen wichtigen Akteure sind die verschiedenen globalen Zentralbanken und die Staatsfonds (staatlicher Investmentfonds, der typischerweise mit Einnahmen aus Rohstoffexporten oder Zentralbank-Devisenreserven belegt wird). Diese großen Spieler neigen dazu, die Market Maker werden. Die großen Banken legten in die EBS und Reuters und ihre eigenen hauseigenen Plattformen zwei (Bidoffer) FX-Preise. Zentralbanken und Staatsanleihen kommen typischerweise aus spezifischen Gründen hinzu. Eine Zentralbank könnte in den Devisenmarkt einbezogen werden, wenn ein größerer Auftrag gefüllt werden muss, der den Markt stören könnte oder wenn ihre inländische Währung zu schwach oder zu stark geworden ist. Ein souveräner Vermögensfonds handelt Währungen entweder für Spekulationen oder als Vehikel, um Investitionsstrategien in anderen Ländern einzugehen oder auszutreten. 1. In der BIZ-Aufschlüsselung der Marktteilnehmer würden Citibank und JP Morgan Chase als Berichterstattungshändler von Händlern anderer Finanzinstitute nichtfinanzieller Kunden angesehen werden. 2. Welche Art von Händlern sind Sie bei der BIZ-Berichterstattungsholding anderer Finanzinstitute, die nichtfinanzielle Kunden sind 3. Non - finanzielle Kunden stellten 53 des durchschnittlichen täglichen Handels ab April 2013 dar. 4. Ein souveräner Vermögensfonds spekuliert nie im Devisenmarkt. 5. In welchem ​​Land der Großteil aller Devisenhandel stattfindet United States Hong Kong Vereinigtes Königreich SchweizDie Struktur von Forex Brokers Commercial Member Registriert seit Nov 2005 Beiträge 1.359 Es gibt viel Diskussion über spät über Borker Spreads und Liquidität. Viele Annahmen werden gemacht, warum Spreads in der Nachrichtenzeit erweitert werden, die auf einem unvollständigen Wissen über die Architektur des Forex-Marktes im Allgemeinen aufgebaut sind. Der Zweck dieses Artikels ist es, den Markt zu sezieren und hoffentlich ein Licht auf die Situation, so dass eine rationellere und produktivere Diskussion kann von der Forex Factory Mitglieder durchgeführt werden. Wir beginnen mit einer Erklärung für den Zweck des Forex-Marktes und wie es von seinen primären Teilnehmern genutzt wird, erweitern in die Struktur und den Betrieb des Marktes und schließen mit den Implikationen dieser Informationen für Spekulanten. Mit dem, was gesagt wurde, lassen Sie uns beginnen. EDIT: Ich habe zahlreiche Anfragen für Leser erhalten, diese Informationen in anderen Foren zu teilen. Ich habe kein Problem mit jemand tun, vorausgesetzt, sie enthalten die folgende Anweisung und einen Link zu dieser Seite, vor der Buchung der Inhalt: 8220Originally posted by Darkstar bei Forex Factory.8221 Senden Sie mir eine höfliche PM mit einem Link auf den Thread wäre Viel geschätzt auch. Noch nicht ein rentabler Trader Schauen Sie sich die Order Flow Trading Academy. Commercial Member Registriert seit November 2005 1.359 Posts Im Gegensatz zu den verschiedenen Anleihen-und Aktienmärkte, wird der Forex-Markt nicht in der Regel als Investitionsmedium genutzt. Während Spekulation eine kritische Rolle in ihrer ordnungsgemäßen Funktion hat, werden die Löwenanteil von Forex-Transaktionen als eine Funktion des internationalen Geschäfts durchgeführt. Der Kerl, der eine glänzende neue Eclipse kauft mehr dann wahrscheinlich wird es mit US-Dollar bezahlen. Leider müssen Mitsubishis Fabrikarbeiter in Japan ihre Gehaltsschecks auf Yen lauten müssen, so dass an einem gewissen Punkt eine Umstellung gemacht werden muss. Wenn man bedenkt, dass Unternehmen wie Exxon, Boeing, Sony, Dell, Honda, und Tausende von anderen internationalen Unternehmen bewegen sich fast jeden Dollar, real, Yen, Schutt, Pfund und Euro machen sie in einem fremden Land durch den Forex-Markt, ist es nicht Schwer zu verstehen, wie unbedeutend die spekulative Präsenz ist sogar in einem 2tril pro Tag Markt. Im großen und ganzen Unternehmen nicht viel über die Feinheiten der Wechselkurse kümmern, sie wollen einfach nur zu machen und verkaufen ihre Produkte. Als zentrales Depot eines Firmengeldes war es nur natürlich, dass die Banken die Vermittler dieser Transaktionen sein würden. Früher war es leicht genug, dass eine Bank eine ausländische Bank (oder eine ausländische Zweigniederlassung ihrer eigenen Bank) anrufen und die Währungsträger tauschen konnte, die sich von ihren zahlreichen Kunden angesammelt hatten. Genau wie jedes Unternehmen, kauften die Banken die Fremdwährung in einem Satz und markiert sie, bevor sie an den Kunden verkauft. Damit wurde die Devisenausbreitung geboren. Dies war (und ist immer noch) eine angemessene Kosten für die Geschäftstätigkeit. Mitsubishi kann seine Kunden bezahlen und die Banken machen einen netten kleinen Profit für die Mühe und die Risiken, die mit dem Bewegen um die Währung verbunden sind. Als Nebenprodukt der Transaktion all das Geschäft, Bank-Trader entwickelt die Fähigkeit, über die Zukunft der Wechselkurse zu spekulieren. Mit einem besseren Verständnis des Marktes, könnte eine Bank ein Unternehmen eine Ausbreitung auf die aktuelle Rate zu zitieren, sondern halten absichern, bis eine bessere kam. Dieser Prozess erlaubte den Banken, ihr Nettoeinkommen drastisch zu erweitern. Die unglückliche Konsequenz war, dass die Liquidität so umverteilt wurde, dass bestimmte Transaktionen nicht abgeschlossen werden konnten. Aus diesem Grund und nur aus diesem Grund wurde der Markt schließlich für Nichtbankteilnehmer geöffnet. Die Banken wollten mehr Aufträge auf dem Markt, so dass a) sie von den weniger erfahrenen Teilnehmern profitieren konnten und b) die weniger erfahrenen Teilnehmer eine bessere Liquiditätsverteilung für die Ausführung von internationalen Hedge-Aufträgen bereitstellen konnten. Zunächst waren nur Megacap-Hedge-Fonds (wie Soross und andere) zugelassen, aber seitdem sind die Retail-Broker und ECNs gewachsen. Kommerzielle Mitglied Registriert seit Nov 2005 1.359 Beiträge Jetzt, da wir festgestellt haben, warum der Markt existiert, können wir einen Blick darauf werfen, wie die Transaktionen erleichtert werden: Die oberste Stufe des Forex-Marktes wird auf dem, was kollektiv als Interbank bekannt ist, abgewickelt. Entgegen der landläufigen Meinung ist die Interbank nicht eine Börse, sondern eine Sammlung von Kommunikationsabkommen zwischen den weltgrößten Banken im Geldzentrum. Um die Struktur des Interbank-Marktes zu verstehen, kann es durch Analogie leichter zu begreifen sein. Betrachten Sie, dass in einem Büro (oder vielleicht sogar someones zu Hause) gibt es mehrere Computer über ein Netzwerkkabel angeschlossen. Jeder Computer arbeitet unabhängig von den anderen, bis er eine Ressource benötigt, die ein anderer Computer besitzt. An diesem Punkt wird er sich mit dem anderen Computer in Verbindung setzen und den Zugriff auf die benötigte Ressource anfordern. Wenn der Computer ordnungsgemäß funktioniert und sein Besitzer der Anforderungsberechtigung dazu gegeben hat, kann auf die Ressource zugegriffen werden und die initiierende Computeranforderung kann erfüllt werden. Durch den Ersatz von Computern für Banken und Ressourcen für die Währung, können Sie leicht erfassen die Beziehungen, die auf der Interbank vorhanden sind. Wer jemals versucht hat, Ressourcen auf einem Computernetzwerk ohne Server zu finden, kann erkennen, wie schwierig es sein kann, den Überblick zu behalten, wer welche Ressourcen hat. Das gleiche Problem besteht auf dem Interbankmarkt hinsichtlich der Preise und des Währungsinventars. Eine Bank in Singapur kann nur selten Geschäfte Geschäfte mit einer Firma, die einige brasilianische Real tauschen muss und es kann sehr schwierig sein, festzustellen, was ein angemessener Wechselkurs sein sollte. Zu diesem Zweck haben EBS und Reuters (nachstehend EBS) ihre Dienstleistungen eingerichtet. Der EBS-Service ermöglicht es den Banken, wie viel und zu welchen Preisen alle Interbank-Mitglieder bereit sind, zu verhandeln. Schmerzen sollten zum Ausdruck gebracht werden, dass EBS kein Markt oder ein Market Maker ist es eine Anwendung verwendet, um Angebote und Angebote von den verschiedenen Banken zu sehen. Die zweite Stufe des Marktes besteht in jeder Bank wesentlich. Indem Sie Ihre lokale Bank von Amerika Niederlassung anrufen, können Sie jede mögliche Fremdwährung austauschen, die Sie möchten. Mehr dann wahrscheinlich werden sie nur einige überschüssige Währung von einer Branche zur anderen bewegen. Da dies ein Mikro-Austausch mit einer einzigen Gegenpartei ist, sind Sie grundsätzlich auf ihre Gnade, welche Wechselkurs sie Ihnen zitieren. Ihre Wahl ist, ihr Angebot anzunehmen oder eine andere Bank zu kaufen. Jeder, der den Forex-Markt handelt, sollte seine Bank mindestens einmal besuchen, um ein paar Anführungszeichen zu bekommen. Es wäre sehr aufschlussreich zu sehen, wie lukrativ diese Transaktionen wirklich sind. Die Abzweigung dieser zweiten Stufe ist der dritte Einzelhandelsmarkt. Wenn Broker wie Oanda. Forex FXCM. Etc. Wunsch, eine Retail-Geschäft das erste, was sie brauchen, ist ein Liquiditätsanbieter zu etablieren. Neun von zehn dieser Makler werden eine Vereinbarung mit nur einer Bank unterzeichnen. Diese Bank wird die Liquidität nur dann vereinbaren, wenn sie sie auf der EBS absichern kann, einschliesslich der gewünschten Spanne. Da das Volumen deutlich höher ist, wird ein einzelner Bankpatron tätig sein, die Spreads werden wesentlich wettbewerbsfähiger. Es ist keineswegs zu erwarten, dass diese Tier-3-Anbieter genau das angeben, was auf der Interbank existiert. Denken Sie daran, die Bank ist im Geschäft der Erhebung von Spreads und keine Vereinbarung wird diese Priorität aussetzen. Einzelhandel Forex ist fast vergleichbar mit einem Casino. Die Mehrheit der Teilnehmer hat kein Verständnis, wie man effektiv handeln und als Folge sind konsequente Verlierer. Das Spread-System kombiniert mit einer standardmäßigen Wahrscheinlichkeitsverteilung der Renditen verleiht dem Broker einen Hausvorteil von wenigen Prozentpunkten. Als Ergebnis haben sie alle gebaut interne Reihenfolge Matching-Systeme, die einen Verlierer aus gegen einen Gewinner zu spielen und sammeln die Ausbreitung. Wenn das Ungleichgewicht innerhalb des internen Orderbuchs besteht, sichert sich der Broker jegliches Engagement mit seinem Liquiditätsanbieter für Stufe 2 ab. So schlimm wie dies klingen mag, gibt es einige bedeutende Vorteile für Spekulanten, die mit ihnen umgehen. Da es sich um ein internes Auftragsbuch handelt, können viele Funktionen bereitgestellt werden, die sonst nicht durch andere Mittel verfügbar sind. Nicht standardisierte Kontraktgrößen, hohe Hebelwirkung auf winzige Kontostände und die Fähigkeit zur Abwicklung in einer kommissionsfreien Umgebung sind nur einige davon. Ein ECN arbeitet ähnlich wie eine Tier-2-Bank, ist aber auf der dritten Stufe noch vorhanden. Ein ECN wird in der Regel Vereinbarungen mit mehreren Tier-2-Banken für die Liquidität. Doch anstatt passende Aufträge intern, wird es nur durch die Anführungszeichen von den Banken, wie es ist, auf gehandelt werden. Seine Art von einem EBS für kleine Jungs. Es gibt viele Vorteile für das Modell, aber es ist noch nicht die Interbank. Die Banken werden ihre Ausbreitung zu machen oder ihre nicht gehen, um ihre Zeit zu verschwenden. Abhängig von der Bank wird dies in Abhängigkeit von den Marktbedingungen in Form von Preisschattierungen oder Verbreiterungen erfolgen. Das ECN sammelt für seine Schwierigkeiten eine Provision für jede Transaktion. Abgesehen von der Kommission Faktor, gibt es einige andere Nachteile ein Spekulant sollte vor dem Sprung zu einem ECN zu prüfen. Die meisten bieten viel niedrigere Hebelwirkung und erlauben nur vollständige Los-Transaktionen. Während bestimmter Marktbedingungen können die Banken ihre Liquidität auch aus dem Handel ziehen, ohne dass die Möglichkeit besteht, Positionen zu ihrem gewünschten Preis einzugehen oder zu beenden. Registriert seit: Nov 2005 Beiträge: 1.359 Beiträge Implikationen für Spekulanten: Trading wurde als Nullsummen-Spiel charakterisiert, und das zu Recht. Wenn Händler A eine Sicherheit an Händler B verkauft und der Preis steigt, hat der Händler A Geld verloren, das sie sonst hätte machen können. Wenn es untergeht, hat Trader A Geld von Trader Bs Fehler gemacht. Sogar in einem riesigen Markt wie dem Forex, muss jede Transaktion einen Käufer und einen Verkäufer haben, um einen Handel zu machen und einer von ihnen wird verlieren. Im allgemeinen Bereich des Handels ist dies für jeden Teilnehmer wesentlich irrelevant. Aber es gibt bestimmte Situationen, wo es von erheblicher Bedeutung wird. Eine dieser Situationen ist eine Nachrichtenveranstaltung. In letzter Zeit ist viel darüber bekannt geworden, wie es für einen Makler, eine Bank oder einen anderen Liquiditätsanbieter unmoralisch, illegal oder sogar bösartig ist, seine Bestellung zurückzuziehen (die Verbreitung zu erhöhen) und die Befehle auszugleichen (als ob es sich um eine bewusste Entscheidung handele Zu tun) mehr als normal während dieser Ereignisse. Diese Dinge kommen aus ganz bestimmten Gründen, die nichts mit Schrauben jedermann zu tun haben. Lassen Sie uns untersuchen, warum: Führende bis zu einem Wirtschaftsbericht zum Beispiel, werden einige Händler in Positionen eintreten, die die Nachrichten erwarten, um eine bestimmte Weise zu gehen. Wenn das Ereignis immanent wird, werden die Banken auf der Interbank ihre spekulativen Aufträge aus Angst vor unnötigen Verlusten zu entfernen. Technische Trader ziehen ihre Aufträge als gut, da es gängige Praxis für sie ist, die Nachrichten zu vermeiden. Hedge-Fonds und andere Makro-Händler sind entweder bereits positioniert oder warten, bis nach der News-Hits, um Entscheidungen abhängig von dem Ergebnis zu machen. Wenn wir wissen, was wir jetzt wissen, wo die Liquidität notwendig ist, um eine enge Ausbreitung von Hinausschieben der Nahrungskette zu Tier 2 eine Bank wird nur Liquidität zu einem ECN oder Retail-Broker, wenn sie sofort (und ihre erforderlichen Spread) Positionen auf Interbank. Wenn sich die Interbank-Spreads aufgrund der niedrigeren Liquidität verbreitern, wird die Bank die Spreads auch auf die Downstream-Spieler ausweiten müssen. Bei Stufe 3 der ECNs sind einfach übergeben die Banken bietet an, so breitet sich auf ihre Kunden zu verbreitern. Die Händler, die Spreads von 2 bis 5 Pips garantieren, haben soeben ein klaffendes Loch in ihrem Risikoprofil eröffnet, da sie ihre Netto-Exposure nicht mehr absichern können (fragen Sie sich immer, warum sie immer scheinbar stillzusetzen oder zu behaupten scheinen). Die variabel verteilten Einzelhändler öffnen ihr Spreads, um zu entsprechen, was an der Bank geschieht, oder sie laufen in die gleichen Probleme, die feste Spreadsbroker beschäftigen. Jetzt über diese Situation für eine Sekunde denken. Was passiert, wenn eine Zahl verfehlt Erwartungen Wie viele Händler gehen in die Veranstaltung mit Positionen wählte falsch und müssen aus ASAP Wie viele Hedge-Fonds werden sofort ihre Makro-Aufträge fallen Wie viele Einzelhändler Händler Straddle Aufträge gerade ausgeführt Wie viele von Sie warteten darauf, einen Fehlschlag und ausgeführte Marktaufträge zu hören. Bei den technischen Händlern am Rande, die dumm genug sein werden, die andere Seite dieser Aufträge zu nehmen. Die Antwort ist niemand. Zwischen 1 und 5 Sekunden nach den News Hits ist es ein rein ein 1-Wege-Markt. Die große lange Pin-Bar, die auftritt, ist eine Gesamtsumme von 2 Preisen die eine vor der News-Hit und die eine nach. Die 10, 20 oder 30 Pips zwischen ihnen wird als Lücke bezeichnet. Ist es ein Wunder, dass Schlupf ist in den Beweis zu diesem Zeitpunkt